Grčka, Irska i Portugal će bankrotirati, ulažite u Italiju i Njemačku

Tri od četiri zemlje iz PIGS grupe otići će u default, tvrdi šef investicijskog bankarstva švicarske Lombard Odier banke Paul Marson, ali ističe da su europske dionice i dalje najatraktivnija ulaganja

Nema sumnje da će Grčka otići u default, samo je pitanje hoće li jednostavno prestati plaćati svoje obveze ili će joj dug biti reprogramiran i produljen rok njegove otplate, rekao je Paul Marson, glavni direktor za investicije švicarske privatne investicijske banke Lombard Odier, u intervjuu za Reutersov portal Insider. No, Marson očekuje da će se isto dogoditi i s Irskom te Portugalom.

To na neki način čini inozemni dug velikih članica eurozone poput Njemačke manje atraktivnim za ulaganje jer je velika izloženost francuskog i njemačkog bankarskog sustava bloku PIGS u cjelini, a riječ je o iznosu od oko 650 milijardi dolara. Prema samoj Grčkoj njemačke su banke izložene u visini oko 85 milijardi dolara.

Unatoč svemu rečenom, za Marsona su europske dionice i dalje najviše atraktivno ulaganje. Marson upozorava da je povijesna korelacija između stopa gospodarskog rasta i povrata na dionice nula.

Jedino što utječe na povrate su valuacije koje onda daju informaciju o tome kakav bi povrat mogao biti.

Njima su tako globalno najprivlačnija tržišta Italija, Njemačka, Francuska, zemlje unutar EU bloka.

Što se tiče tržišta u razvoju, poput Kine, tamo postoji latentni problem inflacije u visini 5,5 posto i čak 11 posto za hranu. Ruska inflacija kreće se oko devet posto, uz to da se u posljednjih šest mjeseci udvostručila na godišnjoj razini. Inflacija posljedično traži stezanje monetarne politike, što općenito smanjuje mogućnosti rasta.

Ipak, Rusija je jedno od tri najpoželjnija tržišta u portfelju, a uz nju je i Turska.

Tri najmanje poželjna bila su Indija, Kina i Brazil. Među zemljama BRIC bloka Lombard Odieru zanimljiva je samo Rusija.U Lombard Odieru smatraju da je ruska monetarna politika i dalje previše labava te da je treba stegnuti.

Inflaciju sada pogoni rast domaće potražnje, koja je zamijenila inozemnu kao osnovni motor rasta. To je i jedini izbor tih zemalja da nastave s rastom u situaciji kada europske zemlje ne žele posuđivati, a ekonomija SAD-a ponovno se usporava.

Ovaj članak objavljen je u tiskanom izdanju Business.hr-a od 1. lipnja 2011. Ukoliko se želite pretplatiti na Business.hr to možete učiniti ovdje