Instrumenti su tu
Hoće li zbog short sellinga i listanja stranih tvrtki ZSE disati punim plućima
Autor: Nikola Sučec | 14.21, 24.05.2011.
 Vilim Klemen (Snimio: Hrvoje Knez) |
Investicijska zajednica pozdravila je uvođenje novih pravila Zagrebačke burze koje je Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga odobrila prošli tjedan.
Brokeri i fond menadžeri su složni – dobro je svako širenje palete proizvoda i uspostava nove infrastrukture, ali upitno je koliko će vremena proći prije nego što se nova pravila počnu primjenjivati u praksi.
Najvažnije novosti su mogućnost uvrštenja strukturiranih vrijednosnih papira, uvrštenje instrumenata izdavatelja sa sjedištem izvan Hrvatske na inozemni MTP i kratka prodaja, odnosno short selling. Riječ je o operaciji koja se provodi u očekivanju pada cijene vrijednosnih papira. Investitor posuđuje dionice ili druge vrijednosne papire od brokera i prodaje ih kako bi ih otkupio prema očekivanom padu njihovih cijena i, nakon što ih vrati brokeru, zaradio na padu cijena vrijednosnih papira.
Nove vrste ponuda
Novosti su i neke stavke vezane uz uvrštenja i izvrštenja vrijednosnih papira te odredbe koje se odnose na uže područje trgovine, poput uvođenja dražbe uravnoteženja, varijabilnog završetka i novih vrsta ponuda. Nova pravila primjenjivat će se od 24. lipnja ove godine, osim onih čije stupanje na snagu zahtijeva tehničke pretpostavke.
„Operativne realizacije pojedinih stavki ovise o nekoliko faktora. Primjerice, ZSE je obavio sve pripre za početak kratke prodaje, ali kada će ona biti moguća, ovisi ponajprije o depozitoriju: kratka prodaja predviđena novim pravilima Burze dozvoljena je samo za instrumente primjerene za korištenje u sustavu zajma vrijednosnih papira kojim upravlja SKDD“, poručili su sa ZSE-a.
Slično je i sa strukturiranim vrijednosnim papirima ili, primjerice, inozemnim MTP-om - mogućnost je otvorena, ali mora postojati interes izdavatelja takvih instrumenata, odnosno interes inozemnih tvrtki za prijem na inozemni MTP.
Vilim Klemen, predsjednik Uprave Momentum brokera, smatra da je na tržištu postoje ulagači čija je razina znanja dostatna za proširenje ulaganja u certifikate ili short selling. No, Klemen kaže kako će ulaganje u nove instrumente ovisiti o nekoliko faktora, kao što su atraktivnost novih dionica ili certifikata, cijena trgovanja i uspješnost brokerskih kuća da postojećoj bazi klijenata približe nove instrumente.
„Teško je vjerovati da bi pojedini certifikati mogli privući veći interes ulagača ako su cijene sastavnica tih certifikata u padu“, kazao je Klemen.
Nova pravila ZSE-a svakako će povećati važnost i atraktivnost Burze u regiji, smatra Žarko Buzuk, portfeljni menadžer OTP Investa. On žali što ta pravila nisu uvedene prije, ali i dodaje kako je očito da je recesija učinila svoje pa nije bilo pritiska sudionika da se promjene ubrzaju.
Pozvati strane tvrtke na ZSE
„Trebalo bi ohrabriti što više regionalnih kompanija da se izlistaju na ZSE-u kako bi se učvrstio položaj burze. Uvođenje short sellinga dobar je potez jer iskustvo pokazuje da je uvođenje tog instrumenta povećalo transparentnost procesa formiranja cijena te da je smanjena volatilnost tržišta“, rekao je Buzuk.
Hrvoje Krstulović, predsjednik Uprave Erste vrijednosnih papira, rekao je, pak, kako je novim pravilima tržištu kapitala omogućeno da diše punim plućima.
„Nude se mnoge interesantne novosti, a na sudionicima tržišta kapitala, od investicijskih društava do izdavatelja, kako domaćih tako i stranih, jest koliko će ih i kada zaživjeti. Infrastruktura je postavljena, na nama je da je iskoristimo“, zaključak je Krstulovića.
Ovaj članak je objavljen u tiskanom izdanju. Ukoliko se želite pretplatiti to možete učiniti ovdje.
Vezani članci |
Komentari (2) Prijava
OVAJ TJEDAN NASTAVAK MINUSA NA NAŠOJ BURZI
NAROČITO NA TEHNICI , IGH , DALEKOVOD , HT , ATLANSKOJ PLOVIDBI , LEDU , ZVIJEZDI I HIDROELEKTRI
TRŽIŠTE KAPITALA Čak 64 posto analitičara i fond menadžera očekuje pad Wall Streeta
Korekcija može uslijediti svakoga časa
23. svibnja 2011 08:02
Business.hr/ Hina
Na Wall Streetu posljednjih tjedana raste pritisak na korekciju cijena dionica na niže jer usporedo padaju cijene nafte i eura, što nepovoljno utječe na energetski sektor i dionice multinacionalnih kompanija.Prošloga je tjedna Dow Jones indeks oslabio 0,7 posto, na 12.512 bodova, dok je S&P 500 pao 0,3 posto, na 1.333 boda, a Nasdaq indeks 0,9 posto, na 2.803 boda.Pad vodećih indeksa treći tjedan zaredom ponajviše je posljedica produbljivanja grčke dužničke krize i makroekonomskih podataka koji ukazuju na usporavanje rasta američkog gospodarstva.Pad cijena nafte i tečaja eura navodi ulagače na povlačenje investicija iz dionica multinacionalnih kompanija i energetskog sektora.Ta strategija može tržištu pružati podršku još neko vrijeme, No, kada krajem lipnja američka središnja banka Fed ukine program otkupa državnih obveznica, vrijedan 600 milijardi dolara, ulagači će postati osjetljiviji na rizike, jer time završava razdoblje politike jeftinog novca.Prema anketi Reutersa, 64 posto analitičara i fond menadžera očekuje da će sa završetkom tzv. kvantitativnog popuštanja monetarne politike pasti cijene dionica i sirovina te tečaj eura prema dolaru.„To je dobar razlog za stanku, za konzervativniju investicijsku politiku. Razlog za povlačenje gotovine uoči ljetne korekcije na niže i traženje boljih prilika za kupnju“, kaže Richard Ross, strateg u tvrtki Auerbach Grayson.Oštar pad cijena sirovina početkom ovog mjeseca mnogi smatraju prvim signalom upozorenja da predstoji i korekcija na tržištima kapitala. Od tada jača i dolar, što je još jedan znak da se smanjuje sklonost ulagača prema riziku.Ross, koji smatra da korekcija cijena dionica može uslijediti svakoga časa, ukazuje i na to da su vodeći indeksi nedaleko najviših razina u više godina, a da se primiče sezonski slabo razdoblje, koje počinje u svibnju, a završava u studenome.Robert Sluymer, analitičar u tvrtki RBC Capital Markets, kaže da nema tehničkih dokaza da je aktualni tržišni ciklus dosegnuo svoj vrh. Preporuča ulagačima da jačaju svoje pozicije u defanzivnim sektorima, a da se povuku iz cikličkih sektora.I posljednjih tjedana defanzivni sektori jačaju, pa je, primjerice, S&P indeks sektora proizvođača roba za široku potrošnju prošloga tjedna porastao 0,6 posto.Kako se sezona objave kvartalnih poslovnih rezultata kompanija bliži kraju, u fokusu ulagača ponovno su makroekonomski podaci.No, ovoga tjedna nema izvješća koja bi mogla znatno pokrenuti tržište. Očekuju se podaci o drugoj procjeni američkog bruto domaćeg proizvoda u prvom tromjesečju, prodaji novih kuća u travnju, osobnim dohocima i potrošnji kućanstava te konačni podaci o raspoloženju potrošača u svibnju.[b]Stoga će ulagači biti na milosti i nemilosti zbivanja u Europi, gdje rastu strahovanja od mogućeg restrukturiranja grčkog duga. Veliki pad cijena dionica na europskim burzama već je započeo pogledajte sami link http://finance.yahoo.com/intlindices?e=europe
HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.Forum je moj HA-HA-HA!HA-HA-HA.