Začarani krug na ZSE-u: Poticaja nema, a ulagači ne žele riskirati

Na Zagrebačkoj se burzi i danas očekuje mršav obujam trgovanja i stagnacija Crobexa jer, uz to što domaća gospodarska situacija baš i ne inspirira, i na svjetskim tržištima cijene padaju zbog jačanja averzije ulagača prema riziku.

Od 14 analitičara brokerskih tvrtki koji su sudjelovali u Hininoj anketi, njih 10 danas očekuje stagnaciju Crobexa, dvoje porast i isto toliko pad.

Crobex indeks spustio se jučer 0,25 posto, na 2.138 bodova, dok je Crobex10 porastao 0,12 posto, na 1.155 bodova.

Redovni promet dionicama iznosio je 16,9 milijuna kuna, što je otprilike na razini prethodnoga dana.

"I dalje na domaćem tržištu očekujem slabe promete i blago spuštanje Crobexa uslijed loše situacije u domaćem gospodarstvu, ali i negativnog raspoloženja na inozemnim burzama", kaže Kristijan Cvjetović, član Uprave brokerske tvrtke K.D. Asset Managementa.

Kako ističu pojedini analitičari u Hininoj anketi, ovoga tjedna ukupni broj transakcija po danu nije prelazio 1.000, pri čemu su prometi minimalni, što pokazuje da općenito nema interesa za domaće dionice.

U fokusu ulagača mogle bi biti tek najlikvidnije i dionice onih kompanija koje predlože isplatu nešto izdašnijih dividendi, dodaje Cvjetović.

"U posljednje vrijeme aktivniji su indeksni fondovi, pa zbog toga možemo očekivati veći fokus na likvidnije dionice sadržane u burzovnim indeksima", navodi Cvjetović.

Poticaj ne stiže ni sa svjetskih burzi. Na Wall Streetu su u srijedu cijene dionica pale s najviših ovogodišnjih razina jer su smanjenje rejtinga Portugalu i slaba potražnja za američkim trezorskim zapisima izazvali strahovanja od bujanja državnih dugova.

I na azijskim se burzama jutros trgovalo suzdržano jer ulagače zabrinjavaju financijski problemi u eurozoni, a nisu poticajni ni makroekonomski pokazatelji, ni poslovni rezultati kompanija.

"Na inozemnim burzama zavladala je velika neizvjesnost zbog širenja dužničke krize izvan granica Grčke. Nitko ne očekuje recesiju s dvostrukim dnom, no mnogi se pribojavaju da bi zbog dužničkih kriza pojedinih država u eurozoni mogao uslijediti još jedan blaži gospodarski pad prije konačnog oporavka. U takvim uvjetima ulagači nisku skloni ulaganju u rizičnu imovinu poput dionica", zaključuje Cvjetović.

Zbog toga će danas pozornost inozemne investicijske javnosti biti usmjerena na sastanak na vrhu Europske Unije, na kojem će se raspravljati o pomoći Grčkoj.

Od domaćih poslovnih zbivanja izdvaja se tek Glavna skupština dioničara Podravke, a na dnevnom redu su izvješće o stanju tvrtke u prošloj i plan poslovanja u ovoj godini, te opoziv i izbor novih članova Nadzornog odbora.

Cijena dionice Podravke jučer je pala 1,51 posto, na 326 kuna, no uz vrlo mršav promet od svega 77.000 kuna.

Slijedi promjena trenda?

Unatoč manjoj korekciji ovoga tjedna, tehnička analiza pokazuje da razdoblje konsolidacije još uvijek nije završeno.

"Bollingerov pojas se sužava, što je među prvim znakovima da slijedi promjena trenda, a s probijanjem istoga slijedi ili pozitivni ili negativni razvoj situacije. Osim što se konsolidacija odvija oko 20-dnevnog pomičnog prosjeka, važno je i to što je ovoga tjedna probijen 50-dnevni pomični prosjek, tzv. 'major moving average', čime dobivamo negativan signal. Iako smo vidjeli probijanje istog, u ovom slučaju treba gledati na reakciju cijene na grafu, odnosno nije nam dovoljno samo to probijanje da bismo zaključili da se radi o promjeni trenda. Prva potpora Crobexu nalazi se na 2.120 bodova. Njezinim probijanjem otvara se put prema donjoj liniji kanala, trenutno na 2.090 bodova. Ako vidimo pozitivan nastavak trgovanja s uspostavljenom 'higher low' razinom na 2.126,74 bodova, prvi otpor nalazimo na 2.180 bodova. Indikatori su kratkoročno negativni, momentum opada, a značajniji volumeni trgovanja još uvijek izostaju. Iako smo u ponedjeljak i utorak vidjeli 'bullish Harami' formaciju svijeća, koja daje naznake mogućeg preokreta, njezine potvrde jučer nije bilo. Ako opet ne dođe do probijanja iznad 20-dnevnog pomičnog prosjeka, kratkoročno je izvjesno testiranje prve potpore", kaže Srećko Fodrek, voditelj Odjela trgovanja vrijednosnim papirima u brokerskoj kući Finesa Capital.