'Tretiranje manjinskih dioničara je rak-rana hrvatskog gospodarstva'

Mjesečne analize Wall Streeta u stranim medijima uglavnom kažu kako je kolovoz bio "brutalan" (riječ je, podsjetimo, o najslabijem kolovozu od 2001. godine), ali to nije ništa prema onome što ulagače čeka u rujnu. Kako se stanje na svjetskim tržištima gotovo redovito preslikava i na domaće, može se očekivati da se ni ulagači na Zagrebačkoj burzi nemaju čemu pretjerano veseliti.

Predsjednik Uprave Adriatica Capitala Vjeran Filippi za Business.hr je rekao kako je teško procijeniti kakav će rujan biti za hrvatske ulagače. Iako se situacija sa svjetskih tržišta svakako odražava na domaće, ima brojnih stvari koje su vezane za strukturne probleme hrvatske ekonomije, kaže on. "Dok se to ne riješi, nekog znatnijeg interesa investitora neće biti, a kod nas se praktički ništa ne ulaže", dodaje.

U Hrvatskoj vrlo malo kompanija u koje se isplati ulagati

U kakve dionice ulagati? Filippi kaže kako treba imati na umu ulaganje u kompanije koje imaju mogućnost neograničenog rasta. "A da bi to imala, kompanija mora biti orijentirana na svjetsko tržište. Ne možete imati kompaniju koja je lokalna a da je uspješna na burzovnom tržištu", objašnjava.

Napominje i kako kompanije u koje treba ulagati moraju imati otvoreni menadžment te da im tretiranje manjinskih dioničara mora biti na adekvatnoj razini. "A to je jedna od rak-rana hrvatskog gospodarstva", dodaje. Kada popisu osobina koje kompanija treba imati da bismo u nju ulagali dodamo likvidnost, vidimo da je u Hrvatskoj takvih vrlo malo, zaključuje.

'U našem gospodarstvu ne vidimo ništa za buđenje'

Ivan Ivin iz Ilirika Investa kaže kako je vrlo nezahvalno i teško predvidjeti kakva jesen očekuje domaće ulagače.

"Ovisni smo o svjetskim događanjima i ono što se u svijetu događa utjecat će i na našu situaciju, ali nažalost u našem gospodarstvu ne vidimo ništa što bi moglo probuditi spavanje na tržištu", komentira.

Investicijski savjetnik Mladen Ostrički kaže kako situacija na ZSE-u ovisi primarno o gospodarskim kretanjima u Hrvatskoj. "Jesen je uvijek malo življa od ljeta i možda se bude malo povećao promet, ali ako ne dođe do bitnijih pomaka u gospodarstvu, ne očekujem znatnije pomake ni u smislu likvidnosti, a ni u pogledu kretanja cijena dionica", kaže.

HT, ENT, Adris - dionice u koje treba ulagati

Govoreći o kompanijama u koje vrijedi ulagati, napomenuo je kako u Hrvatskoj ima "veći broj dobrih dionica, ali su mahom nelikvidne". "Ima kvalitetnih kompanija, ali im dionice nisu osobito likvidne. Prije svega jer je uspostavljena takva vlasnička struktura da je nizak free float, nema dovoljno dionica u optjecaju", dodaje.

Među dionice u koje valja ulagati ubraja one najlikvidnije: HT, ENT, Adris... "To su zdrave i interesantne kompanije, a ostale koje su popularne, kao što su građevinari i brodari, jako ovise o kretanjima na svjetskom tržištu i opsegu investicija, a tu se ne vide gotovo nikakvi pomaci", poručuje. Zaključuje i kako oni ulagači koji imaju novca radije ulažu na stranim tržištima nego na domaćem.