"Kraj dužničke krize nije ni blizu, soft defaulti neizbježni"

Iako su strahovi od dužničke krize u Europi zamrli nakon što je Grčka dobila pomoć Europske unije i MMF-a, a i problemi zemalja poput Španjolske i Mađarske se sve manje spominju, investicijska banka Morgan Stanley upozorava da je kriza državnih dugova daleko od završetka.

U prvom istraživanju posvećenom državnim obveznicama Morgan Stanley investitore, koji su na obvezničko tržište nagrnuli nakon niza razočaravajućih podataka o gospodarstvu SAD-a i upozorenja visokopozicioniranih članova Feda, upozorava da dužnička kriza neće završiti sve dok bogate zemlje koje na tržištu imaju mnogo obveznica njihove vlasnike ne "opale" po džepu, prenosi Fortune.

Investicijska banka navodi da su tijekom tri krizne godine vlasnici državnih obveznica, ali i onih izdanih od strane banaka koje su prevelike da bi propale, zapravo imali povlašteni tretman, a analitičar Morgan Stanleyja Arnaud Mares upozorava da "to ne može trajati zauvijek".

Mares smatra da nije pitanje hoće li zemlje koje su izdale obveznice prekršiti dana obećanja, već koliko će ih prekršiti i kakve će posljedice to imati.

Ipak, u Morgan Stanleyju ne smatraju da će države prestati otplaćivati obveznice pa Mares kaže kako "default velikih razvijenih ekonomija ostaje vrlo malo vjerojatan ishod". No, u banci upozoravaju da ulagači koji sada kupe obveznice nemaju dovoljno obrane od drugih mjera koje države mogu uvesti kako bi smanjile zaduženost, kao što su inflacija, povećanja poreza i regulatorne restrikcije.

Kako prenosi Bloomberg, Mares je u jednom intervjuu istaknuo kako države vjerojatno neće prestati plaćati prinose i glavnicu obveznica, već bi se mogli odlučiti na "soft", odnosno mekani, default tako što će devalvirati svoje valute ili vjerovnike prisiliti da prihvate niže prinose.