Komentar: Kamata povoljna, kao za Grčku

"Interes banaka izuzetno je velik i moguće je da će izdanje obveznica premašiti tri milijarde kuna", gordo zvuči izjava ministra Ivana Šukera o novom izdanju obveznica na domaćem tržištu.

Kako tvrde izvori iz banaka koje će voditi izdanje, vrijednost izdanja bit će 3,8 milijardi kuna, od čega će dvije milijarde biti izdane u kunama, a dodatnih 1,8 milijardi s valutnom klauzulom, odnosno 250 milijuna eura.

Cijena izdanja bit će popularna, samo nešto manja od sedam posto godišnje kamate na deset godina, što Hrvatsku ponovno svrstava na razinu jedne Grčke, zemlje slučaja u Europskoj uniji. Novo izdanje na domaćem tržištu namijenjeno je pukom refinanciranju obveznica u vrijednosti tri milijarde kuna, koje će nam svima dospjeti na dar na Dan žena. Uz to, Šuker navodno s američkim ulagačima i aranžerima prošlog izdanja obveznica na američkom tržištu, JPMorgan Chaseom i Citigroupom, dogovara proširenje tog aranžmana, što znači da bi se Hrvatska trebala dodatno zadužiti u Sjedinjenim Državama pod uvjetima prošlog izdanja.

Novo zaduživanje Hrvatske na inozemnom tržištu bit će omogućeno povećanim interesom stranih ulagača za hrvatski dug pod utjecajem percepcije skorog ulaska Hrvatske u Europsku uniju i čak njihove benevolentnosti prema hrvatskom zaduživanju. Uz prinose i kamatu pod kojom je Hrvatska prisiljena izdavati obveznica, interes ne bi trebao čuditi. Umjesto da pokuša biti odgovoran u vezi s potrebama proračuna i njegova financiranja, Šuker iskorištava benevolentnost stranih ulagača i dodatno se zadužuje.

No, očito je i kako je riječ isključivo o novom zaduživanju radi refinanciranja postojećih obveza umjesto o zaduživanju radi, primjerice, ulaganja u strateški važne projekte. Danas Hrvatska nema prostora za fiskalne poticaje jer je u vrijeme jeftinog novca i globalne konjunkture od 2003. do 2007. razvoj temeljila na mjerama kojima tek sad pribjegavaju štedljive ekonomije kako bi izašle iz recesije. Do daljnjega je najbitnije da interes za kupnjom našeg duga bude "izuzetno velik".